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BERU "hold"
19.08.2004
Bankgesellschaft Berlin
Nathan Kohlhoff, Analyst der Bankgesellschaft Berlin, belässt das Rating für die Aktien der BERU AG (ISIN DE0005072102 / WKN 507210) bei "hold".
BERU habe die Q1-Ergebnisse veröffentlicht. Demnach sei der Q1-Umsatz (EUR 85,5m) besser als erwartet ausgefallen (BGBe: EUR 79,3m). Die operative Marge i.H.v. 13,8% sei hinter den Erwartungen (BGBe: 14,5%) zurückgeblieben. Das Gewinnwachstum sei von höheren Personalkosten gebremst worden (32% vom Umsatz ggü. 28% Ausblick für das laufenden Geschäftsjahr). Die Materialkosten i.H.v. EUR 32,2 Mio. seien 18% höher gewesen als im Vorjahr, dennoch liege die Materialquote (37,7%) unterhalb des Vorjahres (39,3% IFRS, 36,3% nach HGB). Für das laufende Geschäftsjahr erwarte BERU einen Materialaufwand zwischen 36,5%-37,5% (BGBe: 37%).
Der Quartalsüberschuss von EUR 7,7 Mio. liege leicht unter der Schätzung der Bankgesellschaft Berlin, sei aber auf eine höhere Steuerquote (39,1%) zurückzuführen. Der Ausblick für das laufende Geschäftsjahr sei leicht angehoben worden: Umsatzwachstum 13% (vorher: mindestens 10%) bei einer ähnlichen Gewinnentwicklung. Obwohl die Q1 EBIT-Marge unter den Erwartungen gelegen habe, sei der Ausblick positiv. Die Telefonkonferenz mit dem CEO von Maltzan erfolge heute um 16:00 Uhr (MESZ).
Die Analysten der Bankgesellschaft Berlin nehmen keine Änderung ihrer Anlageempfehlung "hold" für die Aktien von BERU vor. Das Kursziel sehe man bei 55 Euro.
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